ഉത്സവകാല ഡിമാൻഡും നയ പിന്തുണയും വരുമാന വർദ്ധനവിന് കാരണമാകുന്നു; നിഫ്റ്റി പ്രതീക്ഷകൾ ശക്തിപ്പെടുന്നു
Nov 26, 2025, 16:01 IST
മുംബൈ: ബുധനാഴ്ച പുറത്തിറക്കിയ ഒരു റിപ്പോർട്ട് അനുസരിച്ച്, സ്ഥിരതയുള്ള കോർപ്പറേറ്റ് പ്രകടനത്തിന്റെയും ശക്തമായ ഉത്സവകാല ഡിമാൻഡ് നയ പിന്തുണയുടെയും മെച്ചപ്പെട്ട മാക്രോ ഇക്കണോമിക് പശ്ചാത്തലത്തിന്റെയും പിന്തുണയോടെ ഇന്ത്യ ദീർഘകാലമായി കാത്തിരുന്ന വരുമാന നവീകരണ ചക്രത്തിലേക്ക് പ്രവേശിച്ചതായി തോന്നുന്നു.
തുടർച്ചയായ അഞ്ച് പാദങ്ങളിലെ താഴ്ച്ചയ്ക്ക് ശേഷം, FY26, FY27, FY28 വർഷങ്ങളിൽ നിഫ്റ്റി വരുമാന പ്രവചനങ്ങൾ യഥാക്രമം 0.7 ശതമാനം, 0.9 ശതമാനം, 1.3 ശതമാനം എന്നിങ്ങനെ ഉയർത്തി. വിശാലമായ കോർപ്പറേറ്റ് ലാഭക്ഷമതയിൽ നേരത്തെയുള്ളതും എന്നാൽ വ്യക്തമായതുമായ ഒരു പുനരുജ്ജീവനത്തെയാണ് ഈ മാറ്റം സൂചിപ്പിക്കുന്നതെന്ന് റിപ്പോർട്ട് രചിച്ച PL Capital പറഞ്ഞു.
നീണ്ട ഏകീകരണ ഘട്ടത്തിൽ നിന്ന് പുറത്തുകടന്ന് കഴിഞ്ഞ മൂന്ന് മാസത്തിനിടെ നിഫ്റ്റി 4 ശതമാനം നേട്ടമുണ്ടാക്കി. യുണൈറ്റഡ് സ്റ്റേറ്റ്സുമായുള്ള താരിഫ് സംഘർഷങ്ങൾ പരിഹരിക്കുന്നതിലെ പുരോഗതിയെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും മികച്ച Q2 FY26 വരുമാനം പുതുക്കിയ ശുഭാപ്തിവിശ്വാസം ഈ അപ്‌ഗ്രേഡ് ചക്രത്തിന് ആക്കം കൂട്ടി.
2025 സെപ്റ്റംബറിൽ അവതരിപ്പിച്ച ജിഎസ്ടി നിരക്ക് യുക്തിസഹീകരണം വരുമാന പുനരുജ്ജീവനത്തിന് സഹായകമായി. ഇത് ഒന്നിലധികം ഉപഭോക്തൃ വിഭാഗങ്ങളിലെ ഫലപ്രദമായ ചില്ലറ വിൽപ്പന വിലകൾ കുറയ്ക്കുകയും നഗര, ഗ്രാമ വിപണികളിലെ ചെലവ് വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും ചെയ്തു.
15 വർഷത്തെ ശരാശരി വില-വരുമാന അനുപാതം 19.2 മടങ്ങും 2027 സെപ്റ്റംബറിലെ 1,515 എന്ന ഇപിഎസ് എസ്റ്റിമേറ്റും ഉപയോഗിച്ച് റിപ്പോർട്ട് 12 മാസത്തെ നിഫ്റ്റി ലക്ഷ്യം 29,094 ആയി പ്രവചിക്കുന്നു. ബുൾ-കേസ് മൂല്യനിർണ്ണയം 30,548 ആണ്, ബെയർ-കേസ് എസ്റ്റിമേറ്റ് 26,184 ആണ്.
ബാങ്കുകൾ, ആരോഗ്യ സംരക്ഷണം, ഉപഭോക്തൃ വസ്തുക്കൾ, ഓട്ടോമൊബൈലുകൾ, പ്രതിരോധം എന്നിവയിൽ മോഡൽ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ അമിതഭാരമുള്ളതായി തുടരുന്നു, അതേസമയം ഐടി സേവന ഉൽപ്പന്നങ്ങളിലും എണ്ണ, വാതകത്തിലും ഭാരക്കുറവ് നിലനിർത്തുന്നു.
കവറേജ് പ്രപഞ്ചത്തിലെ കമ്പനികൾ വിൽപ്പനയിൽ 8.1 ശതമാനവും EBITDA-യിൽ 16.3 ശതമാനവും നികുതിക്ക് ശേഷമുള്ള ലാഭത്തിൽ 16.4 ശതമാനവും വളർച്ച റിപ്പോർട്ട് ചെയ്തു. EBITDA, PAT എന്നിവ യഥാക്രമം 5 ശതമാനവും 7.1 ശതമാനവും എസ്റ്റിമേറ്റുകളെ മറികടന്നു, ഇത് 2024 ഓഗസ്റ്റ് മുതൽ നിഫ്റ്റി ഇപിഎസിൽ ആദ്യത്തെ ഉയർന്ന പരിഷ്കരണത്തിന് കാരണമായി.
ആശുപത്രികൾ, മൂലധന വസ്തുക്കൾ, സിമൻറ്, ഇലക്ട്രോണിക്സ് നിർമ്മാണ സേവനങ്ങൾ, തുറമുഖങ്ങൾ, NBFC-കൾ, ടെലികോം എന്നിവയിൽ മേഖലാ പ്രകടനം പ്രത്യേകിച്ചും ശക്തമായിരുന്നു. കമ്മോഡിറ്റിയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട മേഖലകൾ, പ്രത്യേകിച്ച് സിമൻറ്, ലോഹങ്ങൾ, എണ്ണ, വാതകം എന്നിവ 33 മുതൽ 58 ശതമാനം വരെ ശക്തമായ ലാഭ വളർച്ച റിപ്പോർട്ട് ചെയ്തു.
സർക്കാർ മൂലധന ചെലവ് സമീപ വർഷങ്ങളിൽ സാമ്പത്തിക ആക്കം വർദ്ധിപ്പിച്ചിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, പാൻഡെമിക്കിന് ശേഷം മൂന്നിരട്ടിയിലധികം വളർച്ച കൈവരിച്ചിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, 2026 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിന്റെ രണ്ടാം പകുതിയിൽ മൂലധന ചെലവ് മിതമായേക്കാമെന്ന് റിപ്പോർട്ട് മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു. 2026 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിന്റെ ആദ്യ പകുതിയിലെ ചെലവ് ഇതിനകം വാർഷിക ലക്ഷ്യത്തിന്റെ 52 ശതമാനത്തിലെത്തി, ഒരു വർഷം മുമ്പത്തെ 41 ശതമാനമായിരുന്നു ഇത്. ജിഎസ്ടി നിരക്ക് കുറയ്ക്കൽ വളം സബ്‌സിഡികൾ വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും നേരിയ നേരിട്ടുള്ള നികുതി ശേഖരണം നടത്തുകയും ചെയ്യുന്നത് സർക്കാരിന്റെ നിലവിലെ മൂലധന പദ്ധതി കവിയാനുള്ള കഴിവിനെ പരിമിതപ്പെടുത്തും.
