APTEL മാർക്കറ്റ് കപ്ലിംഗ് കേസ് ഏറ്റെടുത്തതോടെ IEX ഓഹരി വില ഇടിഞ്ഞു, CERC ഇതുവരെ പിൻവലിക്കൽ സംബന്ധിച്ച് വ്യക്തത വരുത്തിയിട്ടില്ല
സെൻട്രൽ ഇലക്ട്രിസിറ്റി റെഗുലേറ്ററി കമ്മീഷൻ (CERC) ഉത്തരവിട്ട വിവാദ മാർക്കറ്റ് കപ്ലിംഗ് ചട്ടക്കൂടിനെതിരെ ഇന്ത്യൻ എനർജി എക്സ്ചേഞ്ച് സമർപ്പിച്ച ഹർജി ഇലക്ട്രിസിറ്റി അപ്പലേറ്റ് ട്രൈബ്യൂണൽ (APTEL) വാദം കേട്ടതിനാൽ വെള്ളിയാഴ്ചയും iex ഓഹരി വില സമ്മർദ്ദത്തിലായിരുന്നു.
ജനുവരി 9 ന് രാവിലെ 10.30 ന് ട്രൈബ്യൂണൽ ഈ വിഷയം കേൾക്കാൻ തുടങ്ങി, CERC യുടെ 2025 ജൂലൈയിലെ ഡേ-അഹെഡ് മാർക്കറ്റ് (DAM) കപ്ലിംഗ് സംബന്ധിച്ച നിർദ്ദേശത്തെത്തുടർന്ന് IEX സ്റ്റോക്കിൽ മാസങ്ങളോളം നീണ്ടുനിന്ന കുത്തനെയുള്ള ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് ശേഷം വിപണി ഈ ദിവസം ശ്രദ്ധയോടെ നിരീക്ഷിച്ചു. വെള്ളിയാഴ്ചത്തെ സെഷനിൽ, IEX ഓഹരികൾ ഏകദേശം 2.5–3% കുറഞ്ഞ് വ്യാപാരം നടത്തി, ഇത് സമീപകാല നഷ്ടങ്ങൾ വർദ്ധിപ്പിച്ചു.
ജൂലൈ ഉത്തരവ് പൂർണ്ണമായും പിൻവലിക്കണമെന്ന് ഇന്ത്യൻ എനർജി എക്സ്ചേഞ്ച് (IEX) ആവശ്യപ്പെട്ടു, ഇത് ഏകപക്ഷീയമാണെന്നും സ്വാഭാവിക നീതിയുടെ തത്വങ്ങൾ ലംഘിക്കുന്നുവെന്നും മതിയായ കൂടിയാലോചന കൂടാതെ പുറപ്പെടുവിച്ചതാണെന്നും വാദിച്ചു.
എക്സ്ചേഞ്ച് അനുസരിച്ച്, മാർക്കറ്റ് കപ്ലിംഗ് നിലവിലുള്ള പവർ എക്സ്ചേഞ്ചുകളുടെ മാർക്കറ്റ് വിഹിതം നഷ്ടപ്പെടുത്തുന്നതിന് മാത്രമേ കാരണമാകൂ, അർത്ഥവത്തായ കാര്യക്ഷമതയോ വില കണ്ടെത്തൽ ആനുകൂല്യങ്ങളോ നൽകാതെ.
ജനുവരി 6 ന് നടന്ന ഒരു മുൻ ഹിയറിംഗിൽ, ഉത്തരവ് പിൻവലിക്കുന്നത് സംബന്ധിച്ച് റെഗുലേറ്റർ ട്രൈബ്യൂണലിൽ നിന്ന് നിർദ്ദേശങ്ങൾ സ്വീകരിക്കാൻ തയ്യാറാണെന്ന് CERC യുടെ അഭിഭാഷകൻ APTEL-നോട് പറഞ്ഞിരുന്നു.
കൂടുതൽ സമയത്തിനുള്ള അഭിഭാഷകരുടെ അഭ്യർത്ഥനകളെത്തുടർന്ന്, APTEL വെള്ളിയാഴ്ച വാദം കേൾക്കൽ നിശ്ചയിച്ചു, CERC ഉത്തരവ് പിൻവലിക്കാനുള്ള തീരുമാനം ഔദ്യോഗികമായി അറിയിച്ചാൽ, ട്രൈബ്യൂണലിന് അതേ ദിവസം തന്നെ കേസ് അവസാനിപ്പിക്കാമെന്ന് നിരീക്ഷിച്ചു.
നടപടിക്രമങ്ങൾക്കിടയിൽ, നിയന്ത്രണങ്ങൾ രൂപീകരിക്കുന്നതുവരെ മാർക്കറ്റ് കപ്ലിംഗ് നടപ്പിലാക്കില്ലെന്ന് പ്രസ്താവിച്ചുകൊണ്ട് APTEL പ്രധാന നിരീക്ഷണങ്ങൾ നടത്തി. അത്തരം നിയന്ത്രണങ്ങളുടെ സമയപരിധിയെക്കുറിച്ചോ വ്യാപ്തിയെക്കുറിച്ചോ വ്യക്തതയില്ലെന്നും ട്രൈബ്യൂണൽ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി, നിയന്ത്രണങ്ങൾ അറിയിച്ചുകഴിഞ്ഞാൽ, ആശങ്കകൾ നിലനിൽക്കുകയാണെങ്കിൽ പവർ എക്സ്ചേഞ്ചുകൾക്ക് അവയെ വെല്ലുവിളിക്കാൻ ഇപ്പോഴും അവകാശമുണ്ടെന്നും കൂട്ടിച്ചേർത്തു.
കേസ് കൂടുതൽ മുന്നോട്ട് കൊണ്ടുപോകുമ്പോൾ, നിയന്ത്രണങ്ങൾ രൂപപ്പെടുത്തുന്നതിന് CERC-ക്ക് കപ്ലിംഗ് ഓർഡർ ആവശ്യമില്ലെന്നും അതിനാൽ നിലവിലുള്ള നിർദ്ദേശം മാറ്റിവയ്ക്കണമെന്നും IEX ട്രൈബ്യൂണലിനോട് പറഞ്ഞു.
ജൂലൈയിലെ ഉത്തരവിന് ശേഷം ഓഹരി വിലയിലുണ്ടായ കുത്തനെയുള്ള ഇടിവിനെക്കുറിച്ച് IEX ഉന്നയിച്ച ആശങ്കകളും ട്രൈബ്യൂണൽ പരിഗണിച്ചു, സെക്യൂരിറ്റീസ് ആൻഡ് എക്സ്ചേഞ്ച് ബോർഡ് ഓഫ് ഇന്ത്യ (SEBI) പ്രകാരം ഇൻസൈഡർ ട്രേഡിംഗ് മാനദണ്ഡങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള പരാമർശങ്ങൾ ഉൾപ്പെടെ.
CERC സ്വതന്ത്രമായും സംശയത്തിന് അതീതമായും തുടരുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതായി APTEL പറഞ്ഞു, അതേസമയം ആവർത്തിക്കാതിരിക്കാൻ ഏതെങ്കിലും ക്രമക്കേടുകൾ പരിശോധിക്കാൻ CERC തയ്യാറാണെന്ന് സൂചിപ്പിച്ചു.
നിക്ഷേപകരെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, കേസിന്റെ ഫലം നിർണായകമായി തുടരുന്നു. പിൻവലിക്കലിന്റെ ഏത് സൂചനയും റെഗുലേറ്ററി ഓവർഹാംഗിനെ ലഘൂകരിക്കുകയും IEX ഓഹരി വിലയെ സ്ഥിരപ്പെടുത്തുകയും ചെയ്യും, അതേസമയം നീണ്ടുനിൽക്കുന്ന അനിശ്ചിതത്വം വികാരത്തെ ബാധിച്ചേക്കാം.
