പാകിസ്ഥാന്റെ വിദേശ കടം: ചൈനയേക്കാൾ വിലകുറഞ്ഞ സൗദി വായ്പകൾ, വാണിജ്യ വായ്പകൾ

ഇസ്ലാമാബാദ്: ഞായറാഴ്ചത്തെ ഒരു മാധ്യമ റിപ്പോർട്ട് പ്രകാരം, വെറും 4 ശതമാനം വാർഷിക പലിശ നിരക്ക് ഈടാക്കുന്ന താങ്ങാനാവുന്ന വിദേശ വായ്പകളുടെ പ്രാഥമിക സ്രോതസ്സ് സൗദി അറേബ്യ പാകിസ്ഥാനായി തുടരുന്നു. റിയാദ് സമീപ വർഷങ്ങളിൽ ഇസ്ലാമാബാദിലേക്ക് ഈ കുറഞ്ഞ പലിശ നിരക്കിൽ രണ്ട് പ്രത്യേക കാഷ് ഡെപ്പോസിറ്റ് സൗകര്യങ്ങൾ വ്യാപിപ്പിച്ചു. ഒരു വർഷത്തേക്ക് ആദ്യം കരാറിലേർപ്പെട്ടിരുന്ന ഈ വായ്പകൾ അധിക ചെലവുകൾ ലഘൂകരിക്കാതെ ആവർത്തിച്ച് ചുരുക്കിയിട്ടുണ്ട്.

പാകിസ്ഥാന്റെ കടം സേവന ഭാരം ഗണ്യമായി കുറയുന്നു.

ഈ സൗദി വായ്പകൾ ചൈനയിൽ നിന്നുള്ള സമാന വായ്പകളേക്കാൾ ഏകദേശം മൂന്നിലൊന്ന് വിലകുറഞ്ഞതും വിദേശ വാണിജ്യ വായ്പയുടെ പകുതിയിൽ താഴെയുമാണ്. 2 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ സൗദി ക്യാഷ് ഡെപ്പോസിറ്റ് സൗകര്യം ഡിസംബറിൽ കാലാവധി പൂർത്തിയാകാൻ പോകുന്നു, ധനകാര്യ മന്ത്രാലയം ഇത് പുതുക്കാൻ പദ്ധതിയിടുന്നു. ഐഎംഎഫ് പ്രോഗ്രാമിന് കീഴിലുള്ള ധനകാര്യ വിടവുകൾ നികത്തുന്നതിനായി ലഭിച്ച മറ്റൊരു 3 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ സൗദി വായ്പ അടുത്ത വർഷം ജൂണിൽ കാലാവധി പൂർത്തിയാകും.

പാകിസ്ഥാന്റെ ഐഎംഎഫ് കരാർ പ്രകാരം അതിന്റെ മൂന്ന് പ്രധാന ഉഭയകക്ഷി കടക്കാരായ സൗദി അറേബ്യ, ചൈന, യുണൈറ്റഡ് അറബ് എമിറേറ്റ്സ് എന്നിവ ഐഎംഎഫ് പ്രോഗ്രാം അവസാനിക്കുന്നതുവരെ അവരുടെ കാഷ് ഡെപ്പോസിറ്റ് നിലനിർത്തേണ്ടതുണ്ട്. ഈ രാജ്യങ്ങൾ ഒന്നിച്ച് 12 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളർ നിക്ഷേപങ്ങൾ നൽകിയിട്ടുണ്ട്, ഇത് പാകിസ്ഥാന്റെ സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ വിദേശനാണ്യ കരുതൽ ശേഖരമായ 14.3 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ ഭൂരിഭാഗവും ഉൾക്കൊള്ളുന്നു.

എന്നിരുന്നാലും, പാകിസ്ഥാനെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നതിൽ ഐഎംഎഫ് പരിപാടികൾ ഫലപ്രദമല്ലാതായി. ഐഎംഎഫ് പാക്കേജ് ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും, കാലാവധി പൂർത്തിയാകുന്ന കടബാധ്യതകൾ നിറവേറ്റുന്നതിനായി കേന്ദ്ര ബാങ്കിന് പ്രാദേശിക വിപണിയിൽ നിന്ന് 8 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളറിലധികം വാങ്ങേണ്ടി വന്നു, ഇത് അന്താരാഷ്ട്ര വിപണികളിലേക്ക് പ്രവേശിക്കുന്നതിന് ധനകാര്യ മന്ത്രാലയം ബഹുരാഷ്ട്ര ബാങ്കുകളിൽ നിന്നുള്ള ക്രെഡിറ്റ് ഗ്യാരണ്ടികളെ കൂടുതൽ ആശ്രയിക്കാൻ കാരണമായി.

സൗദി വായ്പകൾ 4 ശതമാനം പലിശ നിരക്ക് നിലനിർത്തുമ്പോൾ, പാകിസ്ഥാൻ മറ്റ് നാല് ക്യാഷ് ഡെപ്പോസിറ്റ് സൗകര്യങ്ങൾക്ക് ഏകദേശം 6.1 ശതമാനം നൽകുന്നു, മൊത്തം 4 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ. ആറ് മാസത്തെ സെക്യൂേർഡ് ഓവർനൈറ്റ് ഫിനാൻസിംഗ് നിരക്കും (SOFR) 1.72 ശതമാനവും സൗദി നിക്ഷേപങ്ങളേക്കാൾ വളരെ ചെലവേറിയതാണ്. കൂടാതെ, 1.2 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ സൗദി ഓയിൽ ഫെസിലിറ്റിക്ക് 6 ശതമാനം പലിശ നിരക്കും ഉണ്ട്.

അടുത്ത വർഷം മാർച്ച് മുതൽ ജൂലൈ വരെ കാലാവധി പൂർത്തിയാകുന്ന ചൈനീസ് ഫെസിലിറ്റികൾ ഐഎംഎഫ് വ്യവസ്ഥകൾക്കും പാകിസ്ഥാന്റെ കുറഞ്ഞ വിദേശ കരുതൽ ശേഖരത്തിനും അനുസൃതമായി ചുരുങ്ങുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. സ്റ്റാൻഡേർഡ് ചാർട്ടേഡ് ബാങ്കിൽ നിന്ന് 8.2 ശതമാനം പലിശയ്ക്ക് (ആറ് മാസത്തെ SOFR പ്ലസ് 3.9 ശതമാനം മാർജിൻ) 400 മില്യൺ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ ആറ് മാസ വായ്പയും യുണൈറ്റഡ് ബാങ്ക് ലിമിറ്റഡ് ഒരുക്കിയിട്ടുണ്ട്. 7.2 ശതമാനം പലിശയ്ക്ക് (12 മാസത്തെ SOFR പ്ലസ് 3.5 ശതമാനം) 300 മില്യൺ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ പത്ത് മാസ വായ്പയും യുണൈറ്റഡ് ബാങ്ക് ലിമിറ്റഡ് ഒരുക്കിയിട്ടുണ്ട്.

യുഎഇ തുടക്കത്തിൽ പാകിസ്ഥാന് 3 ശതമാനം പലിശയ്ക്ക് 2 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളർ വായ്പ നൽകിയെങ്കിലും IMF കരാറിന് മുമ്പ് 2024 ൽ അവസാനത്തെ 1 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളർ സൗകര്യം 6.5 ശതമാനമായി നീട്ടി. ഏഷ്യൻ ഡെവലപ്‌മെന്റ് ബാങ്കിന്റെ ഭാഗിക ഗ്യാരണ്ടികൾ ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും പാകിസ്ഥാൻ 7.22 ശതമാനം പലിശ നിരക്കിൽ 1 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ അഞ്ച് വർഷത്തെ വാണിജ്യ വായ്പയും നേടി.

യുവാനിലേക്ക് പരിവർത്തനം ചെയ്ത ചൈനീസ് വാണിജ്യ വായ്പകളും പാകിസ്ഥാൻ ഉപയോഗിക്കുന്നുണ്ട്. 2.1 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ ചൈനീസ് സൗകര്യം മൂന്ന് വർഷത്തേക്ക് ഏകദേശം 4.5 ശതമാനം പലിശയ്ക്ക് പുനർധനസഹായം നൽകുന്നു. മറ്റ് ചൈനീസ് വായ്പകളിൽ 6.5 ശതമാനം പലിശയ്ക്ക് 300 മില്യൺ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ രണ്ട് വർഷത്തെ വായ്പയും 7.3 ശതമാനം പലിശയ്ക്ക് 200 മില്യൺ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ വായ്പയും ഉൾപ്പെടുന്നു. ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആൻഡ് കൊമേഴ്‌സ്യൽ ബാങ്ക് ഓഫ് ചൈന 4.5 ശതമാനം നിരക്കിൽ 1.3 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ വായ്പ നൽകി.

വാണിജ്യ വായ്പകളുടെ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ചെലവുകൾക്കിടയിൽ, സൗദി അറേബ്യയിൽ നിന്നും ചൈനയിൽ നിന്നുമുള്ള അനുകൂലമായ വായ്പകളെ പാകിസ്ഥാൻ ആശ്രയിക്കുന്നതിനെ ഈ ധനസഹായ ഭൂപ്രകൃതി എടുത്തുകാണിക്കുന്നു. 4 ശതമാനം മാത്രം വാർഷിക പലിശ നിരക്ക് ഈടാക്കുന്ന കുറഞ്ഞ ചെലവിലുള്ള വിദേശ വായ്പകളുടെ ഏറ്റവും വലിയ സ്രോതസ്സായി സൗദി അറേബ്യ പാകിസ്ഥാനിൽ തുടരുന്നു, സമീപകാല റിപ്പോർട്ട് പ്രകാരം.

റിയാദ് ഈ നിരക്കിൽ ഇസ്ലാമാബാദിലേക്ക് രണ്ട് പ്രത്യേക ക്യാഷ് ഡെപ്പോസിറ്റ് സൗകര്യങ്ങൾ നീട്ടി, യഥാർത്ഥത്തിൽ ഒരു വർഷത്തേക്ക് കരാർ ചെയ്തിരുന്നെങ്കിലും അധിക ചെലവുകളില്ലാതെ വർഷം തോറും വായ്പകൾ മടക്കിനൽകി.

ഈ സൗദി വായ്പകൾ ചൈനീസ് ക്യാഷ് ഡെപ്പോസിറ്റുകളേക്കാൾ മൂന്നിലൊന്ന് വിലകുറഞ്ഞതും വിദേശ വാണിജ്യ വായ്പയുടെ പകുതിയിൽ താഴെയുമാണ്. 2 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ സൗദി ക്യാഷ് ഡെപ്പോസിറ്റ് സൗകര്യം ഡിസംബറിൽ കാലാവധി പൂർത്തിയാകാൻ പോകുന്നു, പാകിസ്ഥാൻ ധനകാര്യ മന്ത്രാലയം ഇത് പുതുക്കാൻ പദ്ധതിയിടുന്നു. ഐഎംഎഫ് പ്രോഗ്രാമിന് കീഴിലുള്ള ബാഹ്യ ധനസഹായ വിടവുകൾ നികത്താൻ ഉപയോഗിക്കുന്ന മറ്റൊരു 3 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ സൗദി വായ്പ അടുത്ത വർഷം ജൂണിൽ കാലാവധി പൂർത്തിയാകും.

IMF നിബന്ധനകൾ പ്രകാരം പാകിസ്ഥാന്റെ മൂന്ന് ഉഭയകക്ഷി വായ്പാദാതാക്കളായ സൗദി അറേബ്യ, ചൈന, യുഎഇ എന്നിവ പദ്ധതി അവസാനിക്കുന്നതുവരെ അവരുടെ പണ നിക്ഷേപം നിലനിർത്തേണ്ടതുണ്ട്. ഈ രാജ്യങ്ങൾ ഒരുമിച്ച് 12 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളർ നിക്ഷേപം നൽകിയിട്ടുണ്ട്, ഇത് പാകിസ്ഥാന്റെ സെൻട്രൽ ബാങ്ക് കരുതൽ ധനമായ 14.3 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ ഭൂരിഭാഗവും ഉൾക്കൊള്ളുന്നു.

IMF പാക്കേജ് ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും, കാലാവധി പൂർത്തിയാകുന്ന കടങ്ങൾ നിറവേറ്റുന്നതിനായി കേന്ദ്ര ബാങ്കിന് പ്രാദേശിക വിപണിയിൽ നിന്ന് 8 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളറിലധികം വാങ്ങേണ്ടിവന്നു, ഇത് ആഗോള വിപണികളിലേക്ക് പ്രവേശിക്കുന്നതിന് ധനകാര്യ മന്ത്രാലയം ബഹുരാഷ്ട്ര ബാങ്കുകളിൽ നിന്നുള്ള ക്രെഡിറ്റ് ഗ്യാരണ്ടികളെ കൂടുതൽ ആശ്രയിക്കാൻ കാരണമായി.

സൗദി വായ്പകൾക്ക് 4 ശതമാനം പലിശ നിരക്കുണ്ടെങ്കിലും, ആറ് മാസത്തെ സെക്യൂേർഡ് ഓവർനൈറ്റ് ഫിനാൻസിംഗ് നിരക്കും (SOFR) 1.72 ശതമാനവും ചേർത്ത് 4 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ നാല് ക്യാഷ് ഡെപ്പോസിറ്റുകളിൽ പാകിസ്ഥാൻ ഏകദേശം 6.1 ശതമാനം നൽകുന്നു. 1.2 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ സൗദി ഓയിൽ പ്ലാന്റിന് 6 ശതമാനം നിരക്കാണ് നിശ്ചയിച്ചിരിക്കുന്നത്.

അടുത്ത വർഷം മാർച്ച് മുതൽ ജൂലൈ വരെ കാലാവധി പൂർത്തിയാകുന്ന ചൈനീസ് പ്ലാന്റുകളും കുറഞ്ഞ കരുതൽ ധനം കണക്കിലെടുത്ത് ഐഎംഎഫ് മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശങ്ങൾ പ്രകാരം പുതുക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ചെലവേറിയ വായ്പകളിൽ, സ്റ്റാൻഡേർഡ് ചാർട്ടേഡ് ബാങ്ക് 8.2 ശതമാനം പലിശയ്ക്ക് 400 മില്യൺ യുഎസ് ഡോളർ ആറ് മാസ വായ്പ നൽകി, യുണൈറ്റഡ് ബാങ്ക് ലിമിറ്റഡ് ഏകദേശം 7.2 ശതമാനം പലിശയ്ക്ക് 300 മില്യൺ യുഎസ് ഡോളർ പത്ത് മാസ വായ്പ നൽകി.

യുഎഇ തുടക്കത്തിൽ 3 ശതമാനം പലിശയ്ക്ക് 2 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളർ വായ്പ നൽകിയെങ്കിലും 2024 ൽ അവസാനമായി 1 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളർ വായ്പ അനുവദിച്ചപ്പോൾ 6.5 ശതമാനമായി നിരക്കുകൾ വർദ്ധിപ്പിച്ചു. ഏഷ്യൻ ഡെവലപ്‌മെന്റ് ബാങ്കിന്റെ ഭാഗിക ഗ്യാരണ്ടികൾ ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും, പാകിസ്ഥാൻ ഏകദേശം 7.22 ശതമാനം നിരക്കിൽ അഞ്ച് വർഷത്തെ 1 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ വാണിജ്യ വായ്പയും നേടി.

4.5 ശതമാനം പലിശ നിരക്കിൽ മൂന്ന് വർഷത്തെ കാലാവധിയുള്ള 2.1 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളർ വായ്പയും 6.5 ശതമാനം പലിശ നിരക്കിൽ രണ്ട് വർഷത്തെ കാലാവധിയുള്ള 300 മില്യൺ യുഎസ് ഡോളർ വായ്പയും 7.3 ശതമാനം പലിശ നിരക്കിൽ 200 മില്യൺ യുഎസ് ഡോളർ വായ്പയും ഉൾപ്പെടെ യുവാനിലേക്ക് പരിവർത്തനം ചെയ്ത ചൈനീസ് വാണിജ്യ വായ്പകളും പാകിസ്ഥാനിൽ ഉണ്ട്. ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആൻഡ് കൊമേഴ്‌സ്യൽ ബാങ്ക് ഓഫ് ചൈന 4.5 ശതമാനം നിരക്കിൽ 1.3 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളർ വായ്പ നൽകി.