ആർ‌ബി‌ഐയുടെ ക്യാഷ് റിസർവ് അനുപാതം കുറച്ചത് വായ്പാ വളർച്ച വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ സാധ്യത: എസ്ബിഐ റിപ്പോർട്ട്
ന്യൂഡൽഹി: റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയുടെ (ആർ‌ബി‌ഐ) പണനയത്തിന്റെ ഭാഗമായി പ്രഖ്യാപിച്ച ക്യാഷ് റിസർവ് അനുപാതത്തിൽ (സിആർആർ) അടുത്തിടെ വരുത്തിയ കുറവ് 1.4–1.5 ശതമാനം അധിക വായ്പാ വളർച്ചയ്ക്ക് കാരണമാകുമെന്ന് സ്റ്റേറ്റ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (എസ്ബിഐ) പ്രസിദ്ധീകരിച്ച ഒരു റിപ്പോർട്ടിൽ പറയുന്നു.
ഈ നീക്കം ബാങ്കിംഗ് സംവിധാനത്തിലെ പണലഭ്യത വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്നും അതുവഴി സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലുടനീളം വായ്പാ പ്രവാഹം ശക്തിപ്പെടുത്തുമെന്നും പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.
വായ്പ നൽകുന്നതിനുള്ള വിഭവങ്ങൾ സ്വതന്ത്രമാക്കൽ
സിആർആർ വെട്ടിക്കുറവ് വായ്പ നൽകാവുന്ന വിഭവങ്ങൾ സ്വതന്ത്രമാക്കുമെന്നും ഇത് അധിക വായ്പാ വളർച്ചയുടെ 1.4–1.5% ന് തുല്യമായ ഹെഡ്‌റൂം ലഭിക്കുമെന്നും എസ്ബിഐ റിപ്പോർട്ട് പറയുന്നു. കരുതൽ ആവശ്യകതകൾ ലഘൂകരിക്കുന്നത് ബാങ്കുകളെ കൂടുതൽ വായ്പ നൽകാൻ പ്രാപ്തമാക്കുന്നു, ഇത് കടം വാങ്ങുന്നവർക്കും ബിസിനസുകൾക്കും ഒരുപോലെ അനുകൂലമായ അന്തരീക്ഷം സൃഷ്ടിക്കുന്നു.
2024–25 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിലെ വായ്പാ വളർച്ച മുൻ വർഷത്തെ 15 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് ഏകദേശം 12 ശതമാനമായി കുറഞ്ഞു. ആർ‌ബി‌ഐയുടെ കർശനമായ നിയന്ത്രണ നടപടികളാണ് ഈ ഇടിവിന് കാരണമായത്. എന്നിരുന്നാലും, സിആർആറിലും റിപ്പോ നിരക്കിലും കുറവുണ്ടാകുന്നതോടെ 2025–26 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൽ വായ്പാ വളർച്ച വീണ്ടും ഉയരുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.
₹2.5 ലക്ഷം കോടിയുടെ ലിക്വിഡിറ്റി വർദ്ധനവ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു
റിപ്പോർട്ട് അനുസരിച്ച്, സിആർആർ വെട്ടിക്കുറയ്ക്കൽ 2025 ഡിസംബറോടെ സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥയിലേക്ക് ഏകദേശം ₹2.5 ലക്ഷം കോടി പ്രാഥമിക ലിക്വിഡിറ്റി കുത്തിവയ്ക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. സാമ്പത്തിക സ്ഥിതി മെച്ചപ്പെടുത്തുന്നതിനും മൊത്തത്തിലുള്ള സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനങ്ങളെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നതിനും ഈ മൂലധന റിലീസ് സഹായകമാകുമെന്ന് എസ്ബിഐ അഭിപ്രായപ്പെട്ടു. ദീർഘകാല ലിക്വിഡിറ്റി നൽകുന്നതിനൊപ്പം, സിആർആർ കുറയ്ക്കൽ ബാങ്കുകളുടെ ഫണ്ടുകളുടെ ചെലവ് കുറയ്ക്കാൻ സഹായിക്കുമെന്ന് എസ്ബിഐ അഭിപ്രായപ്പെട്ടു. ക്രെഡിറ്റ് മാർക്കറ്റിലുടനീളം പണനയത്തിന്റെ സുഗമമായ പ്രക്ഷേപണത്തിന് ഇത് സഹായകമാകും.
വായ്പയിലോ നിക്ഷേപ നിരക്കിലോ ഉടനടി സ്വാധീനം ചെലുത്തില്ല
ബാങ്കിംഗ് ലിക്വിഡിറ്റിയിലും ലാഭക്ഷമതയിലും ഈ കുറവ് ഗുണകരമായ സ്വാധീനം ചെലുത്തുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, വായ്പയിലോ നിക്ഷേപ നിരക്കിലോ നേരിട്ട് മാറ്റങ്ങൾക്ക് ഇത് കാരണമായേക്കില്ലെന്ന് എസ്ബിഐ നിരീക്ഷിച്ചു. എന്നിരുന്നാലും, 3 മുതൽ 5 ബേസിസ് പോയിന്റ് വരെ മെച്ചപ്പെട്ട നെറ്റ് പലിശ മാർജിനുകൾ (എൻഐഎം) ബാങ്കുകൾക്ക് പ്രയോജനപ്പെടുമെന്ന് കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു.
പണ ഗുണിതം ഉയരുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു
സിആർആർ വെട്ടിക്കുറച്ചതിന്റെ ഫലമായി അടിസ്ഥാന പണവുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ പണ വിതരണം എത്രത്തോളം വികസിക്കുന്നു എന്നതിന്റെ സൂചകമായ പണ ഗുണിതം 2026 മാർച്ചോടെ 6 ശതമാനത്തിലധികം വർദ്ധിച്ചേക്കുമെന്ന് റിപ്പോർട്ട് പ്രവചിച്ചു. സിആർആറിന്റെ റോളിൽ മാറ്റം വരുത്തണമെന്ന് എസ്ബിഐ ഊന്നിപ്പറഞ്ഞു, ഇത് ഇനി ഒരു ലിക്വിഡിറ്റി മാനേജ്മെന്റ് ഉപകരണം മാത്രമല്ല, മറിച്ച് ഒരു റെഗുലേറ്ററി, കൌണ്ടർസൈക്ലിക്കൽ ബഫറായി കൂടുതൽ പ്രവർത്തിക്കുന്നുണ്ടെന്നും അദ്ദേഹം പറഞ്ഞു. മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന സാമ്പത്തിക ചലനാത്മകതയ്ക്കിടയിൽ റിസോഴ്‌സ് റിട്ടേണുകൾ മികച്ച രീതിയിൽ ഒപ്റ്റിമൈസ് ചെയ്യാനും മാർജിനുകൾ സംരക്ഷിക്കാനും ഈ മാറ്റം ബാങ്കുകളെ അനുവദിക്കുന്നു.
ആർ‌ബി‌ഐയുടെ എഫ്‌എക്സ് സ്വാപ്പുകൾ തടസ്സമില്ലാതെ പക്വത പ്രാപിക്കും
ആഗോള അസ്ഥിരതയുടെ സമയത്ത് രൂപയെ സ്ഥിരപ്പെടുത്താൻ ലക്ഷ്യമിടുന്ന ആർ‌ബി‌ഐയുടെ സമീപകാല വിദേശ വിനിമയ സ്വാപ്പുകൾ ലിക്വിഡിറ്റി തടസ്സങ്ങൾ ഉണ്ടാക്കാതെ പക്വത പ്രാപിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതായി റിപ്പോർട്ട് ചൂണ്ടിക്കാട്ടി.
എസ്‌ഒ‌ആർ‌ആർ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള സംവിധാനത്തിലേക്കുള്ള പരിവർത്തനത്തെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നു
ഒടുവിൽ, സിആർആർ കുറവ് ഒറ്റരാത്രികൊണ്ട് പണ വിപണി നിരക്കുകൾ ആർ‌ബി‌ഐയുടെ നയ നിലപാടുമായി കൂടുതൽ അടുത്ത് ക്രമീകരിക്കാൻ സഹായിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. വെയ്റ്റഡ് ആവറേജ് കോൾ റേറ്റ് (WACR) TREPS, CBLO പോലുള്ള മറ്റ് ബെഞ്ച്മാർക്കുകളിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്നതിനാൽ, സെക്യുേർഡ് ഓവർനൈറ്റ് റഫറൻസ് റേറ്റ് (SORR) അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള സിസ്റ്റത്തിലേക്കുള്ള വേഗതയേറിയ പരിവർത്തനത്തെ ഈ നീക്കം പിന്തുണയ്ക്കുന്നു.
\
\