ഐപിഒകൾ ലിസ്റ്റിംഗ് ദിവസത്തെ നേട്ടങ്ങൾ നൽകാത്തതിനെക്കുറിച്ച് നിങ്ങൾ വിഷമിക്കണോ? അറിയേണ്ട 3 കാര്യങ്ങൾ

ദലാൽ സ്ട്രീറ്റിൽ 2024-ൻ്റെ തുടക്കത്തിൽ നിർവചിക്കപ്പെട്ട IPO ബോണൻസ അതിൻ്റെ തിളക്കം നഷ്ടപ്പെടുന്നതായി തോന്നുന്നു. എല്ലാ ഐപിഒകളിലും മികച്ച വരുമാനം നൽകുന്ന റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകർക്ക് ഒരു സുവർണ്ണ കാലഘട്ടമായി ആരംഭിച്ചത് ഇപ്പോൾ കൂടുതൽ ശാന്തമായ ഘട്ടത്തിലേക്ക് പ്രവേശിച്ചിരിക്കുന്നു.

2024-ലെ ആദ്യ എട്ട് മാസങ്ങൾ അഭൂതപൂർവമായ വിജയമാണ് രേഖപ്പെടുത്തിയത്. കെആർഎൻ ഹീറ്റ് എക്‌സ്‌ചേഞ്ചർ, ഗാല പ്രിസിഷൻ എഞ്ചിനീയറിംഗ്, പ്രീമിയർ എനർജീസ്, ബജാജ് ഹൗസിംഗ് ഫിനാൻസ് തുടങ്ങിയ കമ്പനികൾ നിക്ഷേപകർക്ക് പണം കറക്കുന്ന യന്ത്രങ്ങളായി. ചില ലിസ്റ്റിംഗുകൾ നിക്ഷേപകരുടെ സമ്പത്ത് ഇരട്ടിയാക്കി, ഐപിഒ നിക്ഷേപങ്ങൾ വേഗത്തിലുള്ള ലാഭത്തിലേക്കുള്ള ഒരു ഗ്യാരണ്ടീഡ് റൂട്ട് പോലെ കാണപ്പെടുന്നു.

ഉയർന്ന പ്രൊഫൈൽ ലിസ്‌റ്റിംഗുകൾ സ്റ്റാർട്ട് ലൈനിൽ ഇടറുന്നതോടെ സമീപകാല ആഴ്‌ചകൾ മറ്റൊരു കഥ പറയുന്നു. ഹ്യുണ്ടായ് മോട്ടോർ ഇന്ത്യ സ്വിഗ്ഗി, അഫ്‌കോൺസ് ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ തുടങ്ങിയ മാർക്വീ പേരുകൾ പോലും ഈ വേഗത നിലനിർത്തുന്നതിൽ പരാജയപ്പെട്ടു. NTPC ഗ്രീൻ എനർജിയുടെ 10,000 കോടി രൂപയുടെ ഐപിഒയുടെ ചാര വിപണിയിലെ ഇളംചൂടുള്ള പ്രതികരണം വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന നിക്ഷേപകരുടെ ക്ഷീണത്തെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ഗൗരവ് ഗാർഗ് ലെമൺ മാർക്കറ്റ്സ് ഡെസ്ക് വലിയ ചിത്രത്തിലേക്ക് വിരൽ ചൂണ്ടുന്നു: അനുകൂലമായ ഓഹരി വിപണി സാഹചര്യങ്ങൾ മുതലാക്കി ഏകദേശം 1.2 ലക്ഷം കോടി രൂപ സമാഹരിച്ച ഒരു ശ്രദ്ധേയമായ വർഷമാണ് ഇന്ത്യൻ ഐപിഒകൾ. എന്നിരുന്നാലും സമീപകാല പ്രവണതകൾ വിപണിയിലെ മാന്ദ്യത്തിനും നിക്ഷേപകരുടെ ജാഗ്രതയ്ക്കും ഇടയിൽ വികാരത്തിലുണ്ടായ മാറ്റത്തെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു.

അപ്പോൾ എന്താണ് തെറ്റ് സംഭവിച്ചത്? ഗാർഗിൻ്റെ അഭിപ്രായത്തിൽ ഉത്തരം അതിമോഹമായ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിലാണ്.

പരിമിതമായ സമീപകാല വരുമാന ദൃശ്യപരത ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും തീമാറ്റിക് മാർക്കറ്റ് സെൻ്റിമെൻ്റിനെ ആശ്രയിച്ചാണ് പല ഓഫറുകളും ആക്രമണാത്മകമായി വില നിശ്ചയിച്ചിരിക്കുന്നത്. തുടർന്നുള്ള വരുമാന റിപ്പോർട്ടുകൾ ദുർബലമായ ബിസിനസ്സ് അടിസ്ഥാനകാര്യങ്ങൾ വെളിപ്പെടുത്തിയതിനാൽ പ്രാരംഭ ആവേശം പലപ്പോഴും ഇല്ലാതായി.

മോശം സമയത്തെ കുറ്റപ്പെടുത്തുക

നിലവിലെ മാർക്കറ്റ് അന്തരീക്ഷവും സഹായിക്കുന്നില്ല. നിരാശാജനകമായ ക്യു 2 വരുമാനത്തിൻ്റെ ഒരു കോക്ടെയ്ൽ മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങൾ, നിരന്തരമായ പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്കകൾ, ആഗോള അനിശ്ചിതത്വങ്ങൾ എന്നിവ പുതിയ ലിസ്റ്റിംഗുകൾക്ക് തലവേദന സൃഷ്ടിച്ചു.

ക്യു 2 വരുമാനത്തിലെ മങ്ങിയ വരുമാനത്താൽ നയിക്കപ്പെടുന്ന വിശാലമായ വിപണി ജാഗ്രത നിക്ഷേപകരെ വളർച്ചാ സാധ്യതകളും മൂല്യനിർണ്ണയ ഗുണിതങ്ങളും വീണ്ടും വിലയിരുത്താൻ പ്രേരിപ്പിച്ചു. ഇത് നിശബ്‌ദമായ സബ്‌സ്‌ക്രിപ്‌ഷനുകൾക്കും അമിത വിലയുള്ള ഐപിഒകൾക്കുള്ള ലിസ്റ്റിംഗ് നേട്ടങ്ങൾക്കും കാരണമായി, ഗാർഗ് നോട്ടുകൾ ഐപിഒ നിക്ഷേപിക്കുന്നതിലേക്ക് കൂടുതൽ അളക്കുന്ന സമീപനത്തെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ജാഗ്രതയുള്ള വികാരങ്ങൾ

നിക്ഷേപകരുടെ പെരുമാറ്റത്തിൽ കാര്യമായ മാറ്റം സംഭവിക്കുന്നു. ദലാൽ സ്ട്രീറ്റിൻ്റെ അനിശ്ചിതത്വത്തിനിടയിൽ നിക്ഷേപകർ കൂടുതൽ വിവേകമുള്ളവരായി മാറുകയാണെന്ന് ഹൈബ്രോ സെക്യൂരിറ്റീസ് സ്ഥാപകനും എംഡിയുമായ തരുൺ സിംഗ് നിരീക്ഷിക്കുന്നു. ഹൈപ്പിന് മാത്രം സബ്‌സ്‌ക്രിപ്‌ഷൻ നമ്പറുകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ കഴിയുന്ന ദിവസങ്ങൾ കഴിഞ്ഞു.

റിതിൻ അഗർവാൾ മാനേജിംഗ് പാർട്ണർ ഫണ്ട്‌വൈസ് മറ്റൊരു വെല്ലുവിളിയിലേക്ക് വിരൽ ചൂണ്ടുന്നു: വിപണിയിൽ IPO ക്ഷീണം ഉണ്ടെന്ന് തോന്നുന്നു. പബ്ലിക് ഓഫറുകളുടെ ദ്രുതഗതിയിലുള്ള വരവ് നിക്ഷേപകരുടെ ശ്രദ്ധയും മൂലധനവും വർദ്ധിപ്പിച്ചു, അതിൻ്റെ ഫലമായി പല ഐപിഒകൾക്കും ഇളംചൂടുള്ള താൽപ്പര്യവും ദുർബലമായ പിന്തുണയും ലഭിക്കുന്നു.

നേട്ടങ്ങൾ ലിസ്റ്റുചെയ്യുന്നതിലൂടെ പോകരുത്

എന്നാലും കഥ തീർന്നില്ല. ഐപിഒ വിപണിയുടെ ഭാവിയെക്കുറിച്ച് വിദഗ്ധർ ശുഭാപ്തിവിശ്വാസം പുലർത്തുന്നു. കൂടുതൽ അളന്നെങ്കിലും നിക്ഷേപകരുടെ താൽപര്യം മാറ്റമില്ലാതെ തുടരുമെന്ന് സിംഗ് വിശ്വസിക്കുന്നു. റെഗുലേറ്ററി മാറ്റങ്ങളും കരുതലോടെയുള്ള വികാരവും കൊണ്ട് അദ്ദേഹം നിലനിർത്തുന്ന ഇടിവിനുപകരം വിപണി ഒരു തിരുത്തലിന് വിധേയമാകുന്നു.

മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങളും നിക്ഷേപകരുടെ പ്രതീക്ഷകളും തമ്മിലുള്ള മികച്ച വിന്യാസം വഴി സമീപ ഭാവിയിൽ വലുതും കൂടുതൽ സ്വാധീനം ചെലുത്തുന്നതുമായ ഐപിഒകൾ പ്രവചിക്കാൻ അഗർവാൾ ശോഭനമായ ദിവസങ്ങൾ കാണുന്നു.

മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങൾ ബിസിനസ്സ് യാഥാർത്ഥ്യങ്ങളുമായി പൊരുത്തപ്പെടുകയും നിക്ഷേപകർ ലിസ്റ്റിംഗ്-ഡേ നേട്ടങ്ങൾക്കപ്പുറം നോക്കുകയും ചെയ്യുന്ന അടിസ്ഥാനകാര്യങ്ങളിലേക്ക് ഐപിഒ വിപണിക്ക് ഒരു തിരിച്ചുവരവ് ആവശ്യമായിരുന്നത് റീകാലിബ്രേഷൻ മാത്രമായിരിക്കാം.